Aquí hay cuatro razones por las que Occidente se encamina hacia una 'crisis muy drástica', según un veterano economista

Los mercados parecen estar en modo de control de crucero, al menos hasta la reunión de los banqueros centrales de Jackson Hole en la que la Reserva Federal finalmente puede anunciar que reducirá la tasa de compra de bonos. El S&P 500 SPX, + 0,39% terminó el martes en su segundo nivel de cierre más alto registrado, luego de que una ligera caída pusiera fin a una racha ganadora de siete sesiones.

Patrick Artus, asesor sénior de economía del banco francés Natixis y profesor de la Escuela de Economía de París, no comparte la alegría. En un memorando muy directo a los clientes, Artus dice que una crisis es "inevitable".

Aquí hay cuatro razones por las que Occidente se encamina hacia una 'crisis muy drástica', según un veterano economista

La deuda total pendiente de los EE. UU., El Reino Unido, la eurozona y Japón en relación con el producto interno bruto ha salido de los niveles más altos de la pandemia a medida que las economías se reabrieron, pero aún se encuentra en niveles elevados. “No se puede garantizar la solvencia del prestatario si la relación deuda-ingresos aumenta continuamente”, dice.

La oferta monetaria también está en los récords. “La oferta monetaria no se puede aumentar continuamente en relación con los ingresos, ya que tarde o temprano la demanda de dinero, que está vinculada a los ahorros y los ingresos, ya no puede aumentar”, dijo Artus, cuyo currículum incluye períodos en la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos y el Banque de France.

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También aumenta la riqueza, con el aumento de los precios de las acciones y de la vivienda. “El aumento de los precios relativos de los activos no se puede extrapolar: si se vuelven demasiado altos, los ahorros de los compradores de activos ya no serán suficientes para comprar, lo que conducirá inevitablemente a una corrección a la baja de los precios”, dice. Finalmente, observa un sesgo de la distribución del ingreso en contra de los asalariados: "Si los ingresos salariales no reciben ganancias de productividad durante un período prolongado, la demanda de bienes y servicios será demasiado débil para absorber la producción, que crece rápidamente cuando se invierten las ganancias".

Entonces, ¿cómo se relajará esto? Artus dice que una corrección en la distribución del ingreso conducirá a un crecimiento salarial más rápido y una mayor inflación. Eso, a su vez, necesitará una política monetaria más restrictiva y tasas de interés ajustadas a la inflación más altas. La política monetaria más restrictiva estabilizará los precios de los activos y la riqueza, forzando el desapalancamiento. Y ese desapalancamiento conducirá a una recesión por la necesaria caída de la demanda entre hogares, empresas y gobiernos.

“La estabilización de estas variables conducirá a una crisis muy drástica, debido a un crecimiento más rápido de los salarios y la inflación, una política monetaria restrictiva, una caída de la riqueza y los precios de los activos, y una recesión provocada por una caída de la demanda interna”, concluye. .

Minutos de Fed de barril

Hablando de la Fed, las actas de la última reunión del banco central de EE. UU. Se publicarán a las 2 pm, hora del Este. “Los mercados buscarán más color en las discusiones sobre los riesgos de inflación. Si bien la opinión central sigue siendo que es probable que el aumento de la inflación sea transitorio, el presidente de la Fed, Jerome Powell, reconoció que los acontecimientos recientes deben ser monitoreados. Por lo tanto, cualquier detalle sobre la medida en que han aumentado las preocupaciones últimamente será interesante ”, dijo Rhys Herbert, economista senior de Lloyds Bank.

La Unión Europea actualizó sus pronósticos económicos para los próximos dos años, y ahora ve un crecimiento de la zona euro del 4.8% este año frente a una expectativa en mayo de un crecimiento del 4.3%. La UE dijo que esa es la revisión al alza más grande que ha hecho en más de 10 años.

China fortalecerá las reglas para las empresas que buscan vender en el extranjero, pocos días después de un mayor escrutinio de Didi Global DIDI. -4,88% , el servicio de taxis con sede en China que recientemente cotizó en EE. UU.

El gigante petrolero Royal Dutch Shell RDS.B, -0,29% dijo que aumentará el pago de sus inversores debido a un aumento en los precios del petróleo y el gas.

El presidente de Haití, Jovenel Moïse, fue asesinado , dijo el jefe de gobierno del país.

Los mercados

La acción principal fue en el mercado de bonos, donde el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años TMUBMUSD10Y, 1.316% se desplomó por debajo del 1,30%, y el rendimiento a 30 años TMUBMUSD30Y, 1,937% estuvo por debajo del 2% por primera vez desde febrero.

Futuros del mercado de valores de EE. UU. ES00, + 0,38% NQ00, + 0,20% subió, con el contrato Nasdaq 100 recibiendo un impulso de la caída de los rendimientos de los bonos.

Futuros de crudo CL.1, -1,88% cotizaban por debajo de los 75 dólares por barril.

Lecturas aleatorias

Sotheby's dijo que aceptará bitcoin BTCUSD, + 2,22% en una subasta de un diamante de 100 quilates .

Los científicos chinos quieren desviar los asteroides con cohetes .

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