¿Es Fiverr la mejor acción de Gig Economy para comprar?

¿Es Fiverr la mejor acción de Gig Economy para comprar?

No hay duda de que la «economía de los gig» está creciendo. Cada vez son más las personas que abandonan la vida de 9 a 5 en favor del trabajo autónomo. Pero, ¿qué acción es la mejor forma de invertir en esta tendencia? Fiverr International ( NYSE: FVRR ) podría ser una gran acción económica para comprar en este momento.

Voy a hablar, no de uno por, no de dos por, no de tres por, sino de Fiverr. Símbolo de cotización FVRR. Se trata de una empresa de 8.000 millones de dólares que actualmente cotiza a unos 220 dólares por acción aproximadamente. Ha sido un golpe de mercado desde que salió a bolsa en 2019, aunque recientemente ha caído. Ha bajado un 30% desde su máximo.

¿Qué hace esta empresa?

Es un mercado global para encontrar talento en línea. Si es un trabajador autónomo, este es un lugar para vender sus servicios, si está buscando contratar trabajadores autónomos, este es un lugar para ir y encontrar talento en todo el mundo. La empresa se fundó en 2010. Me encanta la misión, la misión es cambiar la forma en que el mundo trabaja en conjunto. Impresionante. Es breve, simple, opcional, fantástico. Aproximadamente 550 empleados en total.

2020 fue un año fenomenal para esta empresa, con un crecimiento de ingresos del 77%. Son una empresa de tecnología en su esencia y, con el tiempo, tienen un historial de implementación de nuevos productos y nuevos servicios. Constantemente están agregando nuevas categorías a las que puedes acudir para contratar talento. El modelo de negocio principal aquí se llama servicio como producto, también conocido como, usted va allí y puede contratar a un profesional para que le brinde algún tipo de servicio. Reciben críticas favorables tanto de compradores como de vendedores. Puntuación del promotor neto de 67 en compradores y 79 en vendedores. Es un mercado de redes de dos lados aquí. Piensan que cuanto más vendedores obtienen, más compradores obtienen, más categorías tienen. Es un volante que está creando una ventaja competitiva para la empresa.

El modelo aproximado es, así es como funciona, digamos que el producto o servicio cuesta $ 100, el vendedor enumera los servicios por $ 100, paga $ 105, esos $ 5 van a Fiverr, y luego de esos $ 100 la persona que hace el pedido obtiene $ 80. . Por cada $ 100, la tasa de compra de la empresa es de aproximadamente $ 25. Realmente bueno. Tienen varios impulsores de crecimiento a largo plazo que trabajan a su favor, y tienen algunos modelos comerciales diferentes en este momento. El primero es su mercado principal, pero tienen un historial de lanzamiento de nuevos productos y nuevos servicios que en realidad están creciendo rápidamente. Puedo ver eso, opcionalidad.

Tienen un historial de atraer más compradores a su plataforma, 3.4 millones el año pasado, y esos compradores están gastando más. Una vez que se inscribe en Fiverr, están aumentando la cantidad de dólares que gastan por comprador. Ambas cosas se han sumado para crear un enorme crecimiento de ingresos y un crecimiento de ingresos muy constante. Además, están utilizando esa mayor escala para impulsar el apalancamiento operativo, por lo que los costos como porcentaje de sus ventas están disminuyendo rápidamente.

La mayor parte se debe al elevado crecimiento de los ingresos. ¿Cómo es esto? «El impulso en 2020 continúa en 2021, esperamos que los niveles elevados de participación mostrados en 2020 duren más allá de la pandemia». No creen que la pandemia haya sido un impulso único, piensan que les dio un impulso tremendo que va a continuar. Este negocio es increíble, con un margen bruto ajustado del 83%. Eso fue 330 puntos básicos más que el año anterior. Según los PCGA, están perdiendo dinero, aunque no mucho. Sobre una base de flujo de caja libre, que me preocupa más, son positivos para el flujo de caja libre. Para el primer trimestre, estiman un crecimiento de los ingresos del 85% y un crecimiento de los ingresos de casi el 48% para todo el año.

Balance general, hay mucho aquí, pero se ve bien: toneladas de efectivo, y la única deuda que tienen son algunos pagarés convertibles, esos se convertirán y probablemente se convertirán en acciones, pero la compañía podría pagarlos si así lo desea. . El apalancamiento operativo se ha estado activando, por lo que ha visto una mejora en los márgenes.

Este es un negocio dirigido por un fundador, el cofundador aquí es Micha Kaufman, él es el CEO. El otro cofundador, Shai Wininger, se fue a trabajar en otra empresa de la que quizás hayas oído hablar, Lemonade . Kaufman obtiene muy, muy buenas críticas de Glassdoor, 4,4 estrellas de 5, 96% de aprobación del CEO, 88% se lo recomendará a un amigo y también posee el 6% del negocio. Los iniciados en general poseen el 16% de este negocio.

¿Qué es el TAM aquí?

Enorme, absolutamente enorme. La compañía cree que puede ingresar a múltiples categorías y está hablando de una oportunidad de mercado direccionable de $ 115 mil millones. Mientras tanto, la verdadera disrupción aquí es que el trabajo independiente hoy en día sigue siendo un negocio de la vieja escuela. La mayoría de los autónomos se contratan de boca en boca. La tasa de penetración de los autónomos en línea es minúscula. ¿Podría esto crecer con el tiempo a medida que el mundo se vuelve más global? Creo que las probabilidades son favorables.

Para este año, Wall Street espera un crecimiento de ingresos del 52%, y luego otro crecimiento de ingresos del 32% el próximo año. Hay algunos riesgos a tener en cuenta. El número uno sería Upwork ( NASDAQ: UPWK ) , Upwork es en realidad más grande que Fiverr. O en realidad podrían haberse puesto al día. Pero desde una perspectiva de ingresos, Upwork es más grande. Pero Fiverr le ha quitado cuota de mercado a Upwork durante los últimos años. Sin embargo, ¿cuáles son los grandes riesgos a tener en cuenta? Es solo la tasa de toma. Tiene una tasa de extracción muy saludable, ¿podría disminuir con el tiempo? Es completamente posible.

La otra cosa posible a tener en cuenta es que si lo contratan en Fiverr, como una vez que tiene una relación con una empresa, ¿podría ir por Fiverr para ir a la facturación? Eso es un riesgo. Te uniste a la plataforma, encuentras un cliente, encuentras un comprador y luego te mueves fuera de la plataforma para evitar esa tasa de aceptación, todavía no ha sucedido en masa, y hay toneladas de personas en esta plataforma que venden sus servicios. a varias empresas, por lo que Fiverr será el pegamento que las unirá, pero es un riesgo observarlo.

Aquí está la diferencia de crecimiento de ingresos entre estas dos empresas. Upwork, que anteriormente pensaba que tenía una nota inexpugnable, y luego llegó Fiverr que dijo: «No, te vamos a superar». Pero esto muestra la diferencia de ingresos entre los dos. Upwork es casi el doble del tamaño de Fiverr. Aunque nuevamente, Fiverr está creciendo mucho más rápido y ganando participación de mercado. A pesar de estar en oferta, sigue siendo caro, unas 39 veces las ventas. Ese número está mal. Es aproximadamente 200 veces las ganancias futuras.

Sin embargo, dado el apalancamiento operativo incorporado y todo lo demás, no creo que eso sea una locura, es alta, pero no es una locura. Tuiteé sobre esta empresa hace un par de meses. Veamos: alto crecimiento de ingresos, ingresos recurrentes, margen bruto, flujo de caja libre, gran declaración de misión. Verifica todas las casillas por mí, así que Fiverr.

Este artículo representa la opinión del autor, que puede estar en desacuerdo con la posición de recomendación «oficial» de un servicio de asesoría premium de Motley Fool. ¡Somos abigarrados! Cuestionar una tesis de inversión, incluso una de las nuestras, nos ayuda a todos a pensar críticamente sobre la inversión y a tomar decisiones que nos ayuden a ser más inteligentes, felices y ricos.