Las acciones de Nio parecen más atractivas ahora, pero ¿es una compra?

En su punto máximo de euforia, el fabricante de vehículos eléctricos Nio (NYSE: NIO ) estaba tentando a correr hacia el territorio de $ 70, posiblemente rompiendo en tres dígitos. Desafortunadamente, varios factores, siendo la mayor interrupción de la cadena de suministro de semiconductores global, contribuyeron a una fuerte corrección de las existencias de NIO. Sin embargo, al ser la empresa uno de los innovadores más relevantes de China, ha surgido otra tentación.

Esta vez, los inversores se preguntan si ahora representa un punto de entrada ideal. Este sentimiento es particularmente fuerte para aquellos que lamentablemente se perdieron el repunte o vendieron sus participaciones prematuramente.

Habiendo ganado más del 1,012% durante el último año, los descuentos han sido pocos y espaciados. Con las acciones de NIO sustancialmente caídas desde la sesión del 9 de febrero (en el momento de escribir este artículo, menos 39%), la empresa de vehículos eléctricos ofrece un caso contrario convincente.

Además, se puede argumentar que la escasez global de chips , sin importar lo dolorosa que sea en este momento, eventualmente desaparecerá. Aquí, la nueva pandemia de coronavirus puede ofrecer un paralelo. Al comienzo de la crisis, era natural que la gente tuviera pensamientos pesimistas. Más tarde, a medida que la industria de la salud se ajustó a la crisis, la amenaza se hizo menos pronunciada. Hoy vemos luz al final del túnel.

Además, las acciones de NIO están respaldadas por innovaciones distintas de los vehículos eléctricos subyacentes. Como señaló nuestro propio Robert Lakin, el modelo Battery as a Service de Nio puede cambiar las reglas del juego. Señaló que esta fue la razón clave por la que Goldman Sachs actualizó NIO a «mantener» de «vender», proporcionando un precio objetivo de 12 meses de $ 59 por pop.

Además, Lakin escribió:

“La mayoría de los hogares en China carecen de condiciones para instalar cargadores privados, especialmente fuera de las principales ciudades, dijeron analistas de Goldman en diciembre . «Además, (la batería como servicio) también representa una solución sistemática a los desafíos existentes desde hace mucho tiempo para la penetración de vehículos eléctricos, incluida la degradación de la batería, la capacidad de actualización de la batería y un menor valor de reventa», dijeron.

Aunque es un concepto pionero, podría no ser suficiente para mover la aguja para el fabricante de vehículos eléctricos por el momento.

Una letanía de problemas afecta a las acciones de NIO

Si bien es posible que hayamos evitado la ruina absoluta con respecto al coronavirus, todavía no estamos completamente fuera de peligro. Nadie sabe con certeza qué saldrá de esta crisis, lo que me lleva al problema de los semiconductores con respecto a las acciones de NIO. Basándonos en las tendencias históricas, asumimos que todo estará bien eventualmente. Pero de nuevo, ¿quién sabe?

Ésa es una de las advertencias que nos hizo Morris A. Cohen, de Wharton School, al resto de nosotros. Las aplicaciones modernas de semiconductores son increíblemente complejas, con múltiples dependencias integradas en un producto . En otras palabras, el proceso de producción no puede funcionar cuando solo una parte de un producto o sistema tiene el suministro requerido de chips.

Más alarmante para las acciones de NIO, Cohen afirma que los sistemas de vehículos que usan semiconductores son intrincados y no interoperables. Por lo tanto, no puede simplemente tomar chips diseñados para una marca de automóvil y aplicarlos a otra. Esto tendrá un gran impacto en la capacidad de recuperación de la industria automotriz.

Si eso no fuera lo suficientemente malo, Cohen argumenta que estructuralmente, la cadena de suministro puede que nunca vuelva a ser la misma. En el viejo paradigma económico, el modelo estadounidense era, para decirlo sin rodeos y con descortesía, explotar la mano de obra barata china. Ahora, China quiere que sus ciudadanos prueben la buena vida. Eso significa que el país ya no es un centro de producción de semiconductores para todos los demás, sino que representa una fuente de suministro para alimentar la demanda interna.

En teoría, ese ángulo podría beneficiar a las acciones de NIO en relación con los fabricantes estadounidenses de vehículos eléctricos. Pero, de nuevo, Nio no ha ocultado sus ambiciones internacionales. Si Nio alguna vez llega a los EE . UU., Tendrá que resolver el último problema desconcertante: ¿cómo hacer que los vehículos eléctricos compitan con los modelos económicos de automóviles de combustión?

Tan intrigante como es su modelo BaaS, no va a resolver el problema de asequibilidad que afecta a las acciones de NIO y otras compañías de vehículos eléctricos.

Una configuración técnica peculiar

Una cosa que me hace pensar en las acciones de NIO es la aparición de una formación de banderines que comenzó a principios de marzo de este año. Si el banderín apareciera como una consolidación luego de un fuerte repunte, la mayoría de los analistas técnicos probablemente considerarían esto como un patrón de continuación; en otras palabras, más optimismo por delante.

Sin embargo, el banderín se está materializando tras una fuerte fase correctiva. Normalmente, la interpretación es bajista. Pero no lo sabe con certeza, ya que estamos en un entorno de mercado cargado de emociones.

Mi intuición es que veremos más desventajas a partir de aquí. Por supuesto, esta es solo mi opinión basada en los fundamentos externos. Cualquier cosa puede suceder y debe estar preparado para todos los resultados posibles.

En la fecha de publicación, no tenemos (ni directa ni indirectamente) ninguna posición en los valores mencionados en este artículo.