Los operadores de opciones de AT&T (T) se mantienen optimistas

Los operadores de opciones de AT&T (T) se mantienen optimistas

Después de que AT&T Inc. ( T ) informara que había superado las estimaciones de sus resultados de ganancias del segundo trimestre fiscal , los operadores de opciones están tomando medidas que implican que creen que el precio de las acciones subirá en el futuro. Esto puede resultar una sorpresa teniendo en cuenta que el precio de las acciones de AT&T ganó menos del 1% el día después de la publicación del informe.

AT&T reportó ganancias por acción (EPS) de $ 0.89 e ingresos de $ 44 mil millones, superando las predicciones de los analistas que piden $ 0.80 en EPS y $ 42.7 mil millones en ingresos. En particular, AT&T también superó de manera abrumadora las expectativas de los analistas de suscriptores de teléfonos pospago adicionales en un 300%. Antes del anuncio, los inversores habían mantenido el precio de las acciones de AT&T en un rango limitado, con una gran cantidad de opciones de compra fuera del dinero en el interés abierto .

Los volúmenes de negociación opción indicaron que los comerciantes habían estado comprando llamadas y venta de puts ; sin embargo, la actividad de opciones después de las ganancias sugiere que la confianza de los operadores en el precio de las acciones de AT&T en el futuro está aumentando. Esto se debe a que el precio de la acción ha encontrado un nivel de soporte y aún está muy por debajo del promedio móvil de 20 días, mientras que la actividad de opciones implica que los operadores compran opciones de compra y venta de opciones.

La comparación de la acción del precio entre los precios de las acciones y la actividad de negociación de opciones en los días posteriores a las ganancias muestra alguna evidencia que sugiere que los operadores de opciones pueden ser optimistas. El precio de las acciones de AT&T subió menos del 1% el día de las ganancias, cerrando muy por debajo de su promedio móvil de 20 días. Además, la actividad de las opciones de compra ha aumentado, mientras que la actividad de las opciones de venta ha disminuido. Esto podría suceder porque los operadores de opciones creen que la orientación de AT&T con respecto al crecimiento de los suscriptores de teléfonos de pospago podría impulsar un aumento en el corto plazo.

Conclusiones clave

  • Los comerciantes e inversores compraron acciones de AT&T tras el informe de ganancias, ya que las acciones ganaron menos del 1%.
  • El precio de la acción subió un medio por ciento adicional el día después de las ganancias, cerrando más cerca, pero aún muy por debajo, de su promedio móvil de 20 días.
  • La actividad de las opciones de compra y venta parece estar posicionada para que el precio suba desde los niveles actuales.
  • Los niveles de soporte y resistencia basados en la volatilidad permiten un movimiento más fuerte hacia arriba que hacia abajo.
  • Esta configuración crea una oportunidad para que los operadores se beneficien de una reversión en el aumento del precio de las acciones basado en las ganancias.

El comercio de opciones representa las actividades de los inversores que desean cubrir sus posiciones largas o de los especuladores que desean beneficiarse de la predicción correcta de movimientos inesperados en una acción o índice subyacente. Las elecciones de estos inversores implican una previsión para las próximas semanas. Esto se debe a que el comercio de opciones es literalmente una apuesta a las probabilidades del mercado, una apuesta realizada por operadores que, en promedio, están mejor informados que la mayoría de los inversores. La clave para maximizar esta información es comprender el contexto en el que tuvo lugar el comportamiento del precio. El gráfico a continuación muestra la acción del precio para el precio de las acciones de AT&T el martes 28 de julio, y muestra la configuración después del informe de ganancias.

Tendencia actual

La tendencia de un mes de la acción hizo que las acciones cerraran por debajo del promedio móvil de 20 días antes de subir menos del 1% el día del anuncio y continuar aumentando gradualmente el día siguiente. El precio cerró en la región inferior representada por los estudios técnicos en este gráfico.

Los estudios están formados por indicadores del Canal Keltner de 20 días. Estos representan niveles de precios que representan un múltiplo del rango verdadero promedio (ATR) de la acción. Esta matriz ayuda a resaltar la forma en que el precio se ha mantenido en el rango inferior. Este movimiento de precio de las acciones de AT&T implica que los inversores pueden ser ambivalentes en cuanto a AT&T en el futuro.

Propina

El rango verdadero promedio (ATR) se ha convertido en una herramienta estándar para representar la volatilidad histórica a lo largo del tiempo. El tiempo promedio típico utilizado en su cálculo es de 10 a 20 períodos de tiempo, que incluyen de dos a cuatro semanas de negociación en un gráfico diario.

Los observadores de gráficos pueden reconocer que los comerciantes expresaron su preocupación por las ganancias, basándose en la tendencia de los precios de AT&T que cayeron por debajo del promedio móvil de 20 días a principios de julio. Los observadores de gráficos también pueden formarse una opinión de las expectativas de los inversores prestando atención a los detalles del comercio de opciones. Antes del anuncio, los operadores parecían estar esperando que AT&T se moviera hacia arriba después de las ganancias.

Propina

El indicador del canal Keltner muestra un conjunto de líneas semiparalelas calculadas a partir de la base de un promedio móvil simple de 20 días. Debido a que las líneas superiores se dibujan agregando un múltiplo de ATR al promedio, y las líneas inferiores se dibujan restando un múltiplo de ATR del precio promedio, este indicador de canal es una excelente herramienta de visualización cuando se grafica la volatilidad histórica.

Actividad comercial

La actividad reciente de los operadores de opciones implica que consideran que las acciones de AT&T están infravaloradas en el nivel actual y han comprado opciones de compra como una apuesta a que la acción se cerrará dentro del cuadro que se muestra en el gráfico entre hoy y el 20 de agosto, la próxima fecha de vencimiento mensual para opciones. El cuadro de marco verde representa el precio que ofrecen los vendedores de opciones de compra. Implica un 70% de probabilidad de que las acciones de AT&T cierren dentro de este rango o más arriba para el 20 de agosto. Por lo tanto, los vendedores solo son ligeramente optimistas. Sin embargo, los compradores están adquiriendo este precio, lo que sugiere que los compradores consideran que estas opciones tienen un precio inferior. Dado que el precio implica solo un 30% de probabilidad de que los precios puedan cerrar por encima de esta caja verde, parece que los compradores están dispuestos a aceptar esas probabilidades largas.

Es importante tener en cuenta que el interés abierto el miércoles presentó casi 1.8 millones de opciones de compra en comparación con poco más de 1 millón de opciones de venta, lo que demuestra el sesgo que tenían los compradores de opciones, ya que los operadores prefirieron las opciones de compra sobre las opciones de compra casi 2 a 1. Esto normalmente implica que los operadores de opciones esperan un movimiento de precios al alza.

Después de las ganancias, la volatilidad ha disminuido drásticamente, pero la cantidad de opciones de venta en el interés abierto disminuyó y la cantidad de opciones de compra aumentó. Esto indica que las opciones de compra se están comprando, en lugar de venderse, creando un sentimiento alcista. Para las huelgas en el dinero y un paso en cualquier dirección, el volumen de llamadas supera con creces el volumen de venta. El volumen de opciones de venta fuera del dinero disminuye a un ritmo mucho más rápido que el volumen de llamadas fuera del dinero, lo que significa que más operadores creen que los precios de las acciones de AT&T subirán que aquellos que creen que los precios de las acciones bajarán.

Las líneas violetas en el gráfico son generadas por un estudio del Canal Keltner de 10 días establecido en cuatro veces el ATR. Esta medida tiende a crear regiones altamente correlacionadas de fuerte soporte y resistencia en la acción del precio. Estas regiones aparecen cuando las líneas del canal dan un giro notable en los tres meses anteriores.

Los niveles que marcan los giros están anotados en la tabla a continuación. Lo que es notable en este gráfico es que los precios de compra y venta están en un rango tan cercano con mucho espacio para ejecutar en cualquier dirección. Esto sugiere que los compradores de opciones no tienen una convicción sólida sobre cómo se moverá la empresa en las semanas posteriores al informe. Aunque los inversores y los comerciantes de opciones esperaban un movimiento positivo del informe, el precio de las acciones se movió menos que después del último informe de ganancias.

Estos niveles de soporte y resistencia muestran una amplia gama de soporte y resistencia para los precios. Como resultado, es posible que haya un gran movimiento en cualquier dirección en el futuro cercano. Después del anuncio de ganancias anterior, las acciones de AT&T subieron un 4,1% ese día y cayeron gradualmente la semana siguiente. Los inversores pueden estar esperando el tipo de movimiento opuesto en el precio en la semana posterior a este anuncio. Con mucho espacio en el rango de volatilidad, los precios de las acciones podrían subir o bajar más de lo esperado en el corto plazo; sin embargo, hay más espacio en el rango de volatilidad para respaldar un movimiento alcista.

Terminando

AT&T superó las predicciones de los analistas en cuanto a EPS e ingresos. La explosión absoluta de la compañía de las expectativas de los analistas de suscriptores de pospago adicionales no se reflejó de inmediato en el precio de las acciones de AT&T; sin embargo, los operadores de opciones han estado comprando opciones de compra y venta de opciones, lo que refleja un sentimiento alcista. Sin embargo, esta actividad proporciona más espacio en el rango de volatilidad para un movimiento ascendente en el precio de la acción en el futuro.