Molson Coors (TAP)

Molson Coors (TAP)


El fabricante de Coors Light, Molson Canadian y muchas otras cervezas cerró 2020 con una nota débil. Las ventas de $ 2.3 mil millones estuvieron por debajo de las estimaciones de Value Line y representaron una disminución interanual del 8%. El resultado final, que se vio afectado por un enorme cargo por deterioro del fondo de comercio, registró una pérdida de $ 6,32 por acción. Incluso excluyendo ese cargo, la pérdida ajustada de 40 centavos por acción todavía estaba muy por debajo de las estimaciones de consenso de los analistas.

En el lado positivo, la situación ha mejorado últimamente y Molson Coors logró ganancias en el trimestre de marzo de 39 centavos por acción, en comparación con la pérdida del año anterior de 54 centavos.

Las acciones de TAP, que han superado fácilmente al índice S&P 500 en lo que va de 2021 (20% -14%), todavía cotizan a un atractivo 15,8 veces las ganancias, en comparación con su promedio histórico de 10 años de 24,0. De cara al futuro, creemos que se espera una valoración más premium y Value Line proyecta un crecimiento anual de las ganancias del 41,0%. Si bien esa es una de las mejores estimaciones entre nuestras principales acciones de GARP, esa tasa ciertamente se ve ayudada drásticamente por la fuerte pérdida de 2020.



Nuestra perspectiva alcista se deriva principalmente del "plan de revitalización" de la administración. Implica impulsar sus marcas principales, hacer crecer agresivamente sus ofertas premium y expandirse más allá del pasillo de la cerveza. En particular, Molson Coors firmó recientemente un acuerdo para distribuir Superbird, un cóctel a base de tequila listo para beber. También debutó con una línea de seltzers duros llamada Proof Point. Estos esfuerzos brindan a la empresa exposición al espacio en rápido crecimiento de los productos listos para beber.

En total, después de la gran pérdida de $ 4,38 por acción en 2020, Value Line espera una rápida recuperación, lo que generará ganancias de $ 3,50 este año. En cinco años, el resultado final bien podría estar al alcance de $ 5,00. Si eso se materializa, un precio de las acciones que es el doble de su nivel actual se justifica fácilmente.

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